推荐&2q18基金持仓电气设备行业光伏收紧影响配置意愿向新能源车板块转移

2q18基金持仓(电气设备行业)：光伏收紧影响配置意愿 向新能源车板块转移

时间：2018年07月25日 09:01:03 中财行业近况

公募基金2018 年第二季度报告披露完毕，我们对基金整体对电气设备板块的持仓情况，结合电气设备板块市值在a 股整体市值中历史占比走势进行了分析；二季度基金受光伏板块政策收紧的影响较大，板块配置意愿有所回落。

评论

二季度板块配置占比回落至2.69%。由17 年3q 开始基金板块配置比例逐渐回升，一度在18 年一季度达到4.03%的高配置比例，为继14 年3q 以来配置比例最高点，而二季度板块配置呈现显著回落，环比下降1.34ppt，同比上升0.24ppt。18 年第二季度持有基金数量排名前三分别为、及；持股总市值排名前三分别为、及；持股基金数量增加前三为、及；持有市值增长前三为、及。

受光伏政策收紧影响较为显著，配置意愿向车及工控板块转移。受二季度光伏装机限额收紧、补贴退坡加速超预期等政策因素的影响，基金对光伏相关板块配置意愿显著回落，市场情绪滑落带动风电板块配置联动走低，从二季度增持股票来看，部分基金仓位向宏发、汇川及新上市的等车相关标的转移，规避市场的不确定性及潜在风险。未来市场主要催化剂包括：1）18 年配及二次设备投资有望维持高位，相关设备厂商业绩有望受益于国投资带动，逐渐进入“十三五”

1.77 万亿电规划收官小高峰，推动业绩增长；2）在经济回暖和产业升级的驱动下，工业市场从17 年起逐渐复苏，优秀的国内细分行业龙头公司有望打破外资主导的市场格局，业绩增长确定；3）随汽车市场基本完成供需结构转型，自18 年起逐渐进入快速增长通道，同时锂电及相关设备厂商龙头相继进入资本市场，相关产业链领头羊有望在产业洗牌中脱颖而出，受益于车市场增长带动。我们看好市场格局优化升级下业绩确定的龙头企业增长，并持续关注政策及市场因素对板块的影响。

估值与建议

维持重点公司17/18 年盈利预测及评级，推荐车相关标的、；建议关注锂电材料龙头。

风险

政策进一步收紧，电投资不及预期，车市场增长不及预期。

□ .曾.韬./.刘.俊 .中.国.国.际.金.融.股.份.有.限.公.司

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